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　　作陪港股市集热度攀升及大额 IPO 表情抓续落地，香港新股融资额全球发轫的地位进一步舒适。9月25日，奇瑞汽车（9973.HK）厚爱登陆港交所，以91.45亿港元募资总数，成为年内戒指当今港股范畴最大车企IPO。

　　这次奇瑞汽车港股上市的保荐气势颇具实力，中金公司、华泰国际及广发证券共同担任联席保荐东谈主；中信证券则出任联席全球和洽东谈主。从刊行细节来看，公司全球发售 2.97 亿股，刊行价定为 30.75 港元，对应募资总数约91.45亿港元，基础刊行范畴达11.74亿好意思元，这一范畴不仅在年内港股车企 IPO 中居首，更是 2022 年以来涵盖港股与 A 股市集的汽车行业最大刊行范畴。

　　上市首日，奇瑞汽车股价最高升至34.98港元，最飞腾13.75%，戒指收盘，股价报收31.92港元，最新总市值约为1840.90亿港元。据LiveReport大数据，对比在港上市的其余几家车企的估值，奇瑞汽车现时的估值水平偏低。

　　除范畴与估值上风外，这次奇瑞汽车上市还具备多重亮点，突显市集认同度：

　　其一，在多家中资券商发达国际化投行会聚与专科干事上风下，奇瑞汽车得胜引入13家国表里驰名机构行动基石投资者，气势包括高瓴旗下 HHLR、景林钞票、环球东谈主寿、国轩香港等市集头部机构。

　　其二，本表情在香港公拓荒售部分斥逐308.18倍的逾额认购，国际配售部分斥逐11.61倍的逾额认购。

　　其三，在簿记建档门径，表情引诱了多元化优质投资者奋勇下单，斥逐刊行区间上戒指价。

　　其四，这次 IPO 遴荐港股 IPO 新规下的机制 B 分拨样貌（公开配售占比固定 10%），据机构数据统计，自该新规实施以来，通盘遴荐机制 B 的新股在上市首日均录得高潮，奇瑞汽车也不竭了这一趋势，首日斥逐3.80%的涨幅。

　　港股年内范畴最大车企IPO上市

　　奇瑞汽车拓荒于1997年1月，业务涵盖乘用车的策画、拓荒、制造和销售，旗下领有奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五大品牌。这次上市碰劲公司事迹快速增永远。

　　数据高傲，2022年至2024年，公司营收从926.18亿元增长至2698.97亿元，净利润从58.06亿元提高至143.34亿元。2025年第一季度，公司斥逐营收为682.23亿元，净利润47.26亿元，同比增长90.9%。

　　在事迹稳步增长的背后，全球化布局是奇瑞汽车不成疏远的中枢竞争力。奇瑞汽车自2003年以来，已连气儿22年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一，居品组合销往100多个国度和地区，全球累计销量进步1300万辆，在多个主要乘用车市集销量名列三甲。

　　若以2024年的全球乘用车销量谋划，奇瑞汽车是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。全球销量进步229.5万辆，同比增长49.4%，增速位居全球前二十大乘用车公司之首。

　　聚焦本次上市募资用途，奇瑞汽车将用于5个方面，经梳理可汇总成2大标的：一是在新能源和智能化范畴加大研发插足；二是通过推广全球化策略，进一步拓展国际市集，舒适出口地位。

　　中金公司押注最多港股百亿IPO

　　2025 年以来，港股 IPO 市集在政策红利与成本回流的双重动手下迎来强势复苏。以上市日历为挽救口径，港股市集在本年已有65家企业上市，累计融资范畴达1560亿港元。较同期差异斥逐 44.44%、180.07% 的显赫增长，助力香港重返全球IPO募资额榜首。

　　市集回暖的中枢能源也离不开大型标杆表情的拉动。戒指当今，年内募资范畴超百亿的港股IPO已有宁德期间（410亿港元）、紫金黄金国际（250亿港元）、恒瑞医药（114亿港元）、三花智控（107亿港元）、海天味业（106亿港元）等5家企业。其中，宁德期间与紫金黄金国际成为本年前三季度全球融资额最大的两只新股。

　　值得提防的是，受超强台风“桦加沙”影响，紫金黄金国际上市往异日将推迟一天至2025年9月30日。

　　5起百亿范畴表情的聚会清楚，进一步突显了港股IPO市集的“马太效应”，保荐业务花式也通常呈现头部聚会特征。

　　其中，中金公司成为最大赢家，同期参与了宁德期间、三花智控与海天味业三单表情的联席保荐；华泰国际拿下恒瑞医药与三花智控的联席保荐经历；中信证券与中信建投国际则差异担任紫金黄金国际、宁德期间联席保荐东谈主。

　　港股IPO市集四季度将迎来哪些看点？

　　2025 年以来，港股市集抓续引诱龙头企业上市，百亿级募资表情也接踵落地，港股市集为何具备如斯引诱力？勾通业内东谈主士不雅点，这一问题谜底可从三方面进行记忆。

　　在政策与轨制层面，多重红利责骂上市门槛、提高效果。港交所于本年5月推出“科企专线”，为特专科技和生物科技公司提供上市前引导，镌汰筹备时期、责骂合规成本。与此同期，对市值超 100亿港元的 “合经历 A 股上市公司”加速审批，甘愿 30 天内完成审核，大幅提高上市效果。

　　其次，企业政策层面契合全球化布局与融资需求。行动连合内地与国际的金融环节，港股资金出境机动度高，能灵验得志龙头企业跨境资金革新需求；更进击的是，赴港上市可让企业直战斗达全球主权基金、待业金等长线成本，拓宽融资渠谈的同期，也为国际业务拓展、产能推广储备资金。

　　市集环境层面，则离不开流动性与估值引诱力提高的成分。2025年以来，南向资金抓续流入港股，年内流入范畴超 2024 年全年，推动市集流动性提高。同期，国际资金回流趋势彰着，中东、北欧主权基金等国际长线成本积极参与港股IPO基石投资，为大范畴融资提供资金撑抓。

　　另一方面，港股与A股估值差冷静收窄，2025年以来，以新能源、科技为代表的新兴产业估值差距松开，部分企业斥逐港股溢价刊行。

　　预测四季度，德勤中国成本市集干事部香港上市业务宇宙主宰结伴东谈主及上市业务华东区主宰结伴东谈主谢明辉示意，跟着好意思联储重启降息，辩论将有更多国际资金寻求布局亚洲高成长投资看法，涵盖中国内地与香港市集。“这将为本年第四季度香港多宗超大型新股刊行提供充裕的市集资金、流动性撑抓及更理思的估值环境”。

　　更永久来看，香港的轨制优化仍在抓续鼓励。香港至极行政区行政主座李家超在 2025 年施政讲演中明确，将盘问优化 “同股不同权” 上市法规、深切与东南亚往返所配合，并推动更多国际企业赴港第二上市。这些举措将进一步丰富港股上市主体类型，从 “引诱内地龙头” 向 “汇聚全球革命企业” 升级，为港股 IPO 市集注入永远增长能源。

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